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6月26日，宝钢股份和武钢股份同时公布清盘公告，公告表明各自的有限公司股东宝钢集团和武钢集团的战略重组月启动。从消弭不足生产能力和做到大国企角度，宝钢和武钢的重组毫无疑问是一件受到影响的事件。

但从做强国企角度，则这种重组的顺利难道必须一段时日，其中公司管理水平的提高对于做强重组后的宝钢和武钢至关重要，堪称是关键因素。第一，董事会管理水平的提高。

宝钢股份和武钢股份的董事会管理水平皆不低。2015年，宝钢股份和武钢股份的董事会治理指数分别为48.19和54.15，在2514家样本上市公司中分别位列第1621位和第724位。董事会是负责管理公司战略决策的，其决策是方向性决策，战略决策的科学性必要关系到企业做强的现实性。

如果重组过程中，只是硬性把目前两个企业的董事会成员非常简单地“捏合”在一起，或者只是非常简单地稍作调整，而不是从能力、忠心和独立性方面展开“大刀阔斧式”的改革，则重组并无法让企业南北新生，更加无有可能把企业做强。从既有制度环境和市场环境看，构建董事会管理“大刀阔斧式”的改革，其可玩性是十分大的。但如果没突破，则重组的意义将大打折扣。

第二，中小投资者权益维护水平的提高。2015年，宝钢股份和武钢股份的中小投资者权益维护指数分别为52.12和41.14，在2514家样本上市公司中分别位列第222位和第1857位。尽管宝钢股份的展现出好于武钢，但都没超过不及格水平。

目前对国有有限公司企业的国有股东权益维护非常重视，特别是在特别强调国有资本的控制力。从国资监管机构和国有股东看作，这显然十分最重要。但这种维护或控制力，一定无法创建在伤害中小投资者利益的基础上。各类投资者利益的公平维护是市场经济的基本原则，堪称一个法治社会的基本反映。

更何况，从长年看，国企做强必须调动更好的中小投资者的反对。钢铁行业本来竞争就很白热化，市场集中度不低，这就使得调动中小投资者的资金力量更为最重要。因此，重组过程中，如何加大力度提高中小投资者权益维护水平，是做强企业不可忽视的因素。

第三，财务管理水平的提高。2015年，宝钢股份和武钢股份的财务治理指数分别为69.83和44.24，在2514家样本上市公司中分别位列第48位和第2138位。

宝钢股份的财务管理尽管较好，但并非理想水平，而武钢股份的财务管理水平则非常低，财务管理还包括财权配备、财务监督、财务掌控和财务鼓舞。财务鼓舞的提高比较更容易一些，而其他三个方面则必须一系列规则的完备。

特别是在是财权配备，目前两个公司皆正处于较低水平，其中宝钢股份的财权配备指数为55.56，武钢股份的财权配备指数则只有44.44。毫无疑问，重组过程中财务管理的提高将面对很多艰难和阻力，因为各方利益主体的财权配备不是短期内需要协商好的。

由于财务管理必要关系着财务风险，财权配备又正处于核心方位，因此，重组中如无法协商好各利益主体的财权关系，则财务风险就有增大的有可能。第四，企业家能力水平的提高。

2014年，宝钢股份和武钢股份的企业家(CEO)能力指数分别为37.68和30.62，在2464家样本上市公司中分别位列第550位和第1500位。企业家能力如此之较低，甚至称得上是企业家，很难适应环境重组过程中简单的利益格局调整。

当然，造成这种结果，不几乎是企业家自身的原因。一方面，CEO不是董事会独立国家选派的，而是政府委派的，没有人对中选很差CEO分担独立国家责任，从而也就没动力自由选择低能力、轻信用的企业家;另一方面，在现有约束和鼓舞制度下，即使企业家有能力，也无法发挥出来。

因此，宝钢和武钢重组中，如何让董事会独立国家选派CEO，并对选错人分担独立国家责任;同时，对CEO充份许可和放权，同时也让CEO独立国家分担犯规和错误的责任，是重组胜败的最重要因素。第五，自愿性信息透露水平的提高。2014年，宝钢股份和武钢股份的自愿性信息透露指数分别为41.67和29.34，在2464家样本上市公司中分别位列第1250位和第2281位。不受责任制度不完备的影响，中国企业普遍存在“能不说道就不说道”的心理，这和英美发达国家的企业不存在的“能说道就要说道”的心理，构成极大鲜明，造成市场的透明度非常低。

目前，中国监管机构关于上市公司的强制性信息透露无法符合投资者(主要是中小投资者)理性投资和维护自身权益的拒绝，从而严重影响投资者的投资信心，因此，提高信息透露水平刻不容缓。公司无法意味着符合于强制性的信息透露，还必需主动地、自愿地透露更好的信息。

但是，这种信息透露毫无疑问不会感受到一些既得利益集团的利益。一般来说，信息透露水平就越较低的公司，既得利益集团的影响越大，提高信息透露水平也就就越无以。目前，宝钢股份和武钢股份的自愿性信息透露都正处于很低水平，特别是在是武钢，而重组中必须大幅地提振投资者信心，在一个较低水平上构建大幅提高，绝非易事。

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